Vivalto Santé : 45 projets pilotés par la valeur
Groupe de santé sous LBO. Un indicateur de payback commun, une revue COMEX trimestrielle et une note de synthèse prête pour la VDD.
Lire l’étude : Vivalto SantéETI sous LBO · Fonds de Private Equity
Vos projets reconnectés à la valeur réellement générée.
Chaque projet chiffré, suivi et prouvé.Pour que l’acquéreur reconnaisse la valeur créée, le jour de la cession.
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Ludovic BrowaeysFondateur d’IPANEXT · Ancien membre du CODIR de Nespresso France
Ils nous font confiance
Notre constat
Des millions engagés à partir d’un business case. Personne ne vérifie le gain promis.
Le projet est lancé, son budget consommé, mais le gain annoncé n’est jamais mesuré. À l’exit, l’acquéreur ne valorise que ce qui est démontré. Un gain non prouvé n’entre pas dans le prix de cession.
−800 k€
Un projet arrêté trop tard
Projet de 2 M€. La dérive est détectée quand 40 % du budget est déjà dépensé.
−600 k€ par an
Un gain promis jamais atteint
Le business case annonçait 1 M€ de gains par an. Le projet en livre 400 k€, et personne ne le mesure.
Décote à l’exit
Un gain non prouvé
Un projet livré en cours d’année ne pèse que quelques mois dans les comptes. L’acquéreur n’en retient l’effet en année pleine que si le gain est démontré. Sinon, l’écart ampute la valorisation, au multiple.
65 % des acteurs du private equity peinent à retrouver leurs initiatives de création de valeur dans l’EBITDA publié.
Source : EY (étude EY, nouvel onglet)L’intervention d’IPANEXT est rentabilisée dès le premier mauvais arbitrage évité.
Et l’exit se prépare dès le premier jour.
Notre approche
Décider
Lancer les projets qui créent de la valeur
Avant d’être lancé, chaque projet est chiffré : gain attendu, retour sur investissement, délai de remboursement. La Finance valide, le COMEX arbitre.
Piloter
Tenir la valeur promise
À chaque comité, on vérifie que le gain promis tient toujours. Un projet qui dérive est recadré ou arrêté à temps.
Prouver
Démontrer la valeur créée
Les gains réels sont mesurés en continu et confirmés par la Finance. Le jour de la VDD, la preuve existe déjà.
Nos références
Des résultats déjà prouvés.
ETI en carve-out sous LBOMission en cours
ETI en carve-out sous LBO : Une stratégie à 4 ans pilotée par la valeur
Une stratégie déclinée en portefeuille de projets, et le pilotage de la valeur installé au plus près du COMEX, en vue de l’exit.
Lire l’étude : ETI en carve-out sous LBO
Nespresso France : Un portefeuille stratégique arbitré en CODIR
Membre du CODIR : gouvernance du portefeuille et arbitrages. Sur un projet CRM recadré, des coûts plus que divisés par deux.
Lire l’étude : Nespresso FranceSécuriser ma VDD avec Ludovic (nouvel onglet)Échange de 30 minutes · sans engagementToutes nos références
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Ludovic Browaeys · IPANEXT
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IPANEXT · Diagnostic indicatif, calibré sur l’expérience d’ETI et de groupes adossés à un fonds (LBO, private equity)
Qui sommes-nous
Ancien membre du CODIR de Nespresso France, Ludovic connaît vos arbitrages de l’intérieur.
Ludovic a conduit pendant vingt-cinq ans des programmes de transformation : comme consultant chez CSC, EY, PwC et Kéa & Partners, puis de l’autre côté de la table, en comité de direction.
De ces deux regards, il a tiré une exigence : un projet ne se juge pas à son avancement, mais à ce qu’il rapporte. C’est ce qu’il installe, avec IPANEXT, dans les ETI sous LBO, jusqu’à l’exit.
Questions fréquentes
Nous avons déjà un PMO. Ce n’est pas la même chose ?
Le PMO suit l’avancement : délais, budgets, risques. IPANEXT y ajoute la lecture de la valeur, c’est-à-dire ce que chaque projet doit rapporter et ce qu’il rapporte réellement. Le PMO en sort renforcé.
Nous avons déjà un outil de gestion de portefeuille.
Tant mieux. La méthode est indépendante de l’outil : elle s’installe dans celui que vous utilisez déjà.
Nos équipes sont déjà très sollicitées.
Le dispositif demande peu de temps à vos équipes. Pour un chef de projet, chiffrer son business case prend moins d’une heure, et Ludovic prend en charge la mise en place du cadre. Il s’appuie autant que possible sur vos comités existants, avec quelques points courts lorsque c’est utile.
IPANEXT réalise-t-il la VDD ?
Non. La VDD est réalisée par un cabinet indépendant, mandaté par le vendeur. IPANEXT prépare en amont ce que ce cabinet examinera : des gains documentés et validés par la Finance.
Nous sortons dans un an. Est-ce trop tard ?
Non, à condition de commencer maintenant. Un gain se démontre sur plusieurs trimestres de mesure, et non dans l’urgence du processus de cession.
IPANEXT travaille-t-il pour le fonds ou pour l’entreprise ?
IPANEXT intervient dans l’entreprise, au plus près du COMEX, mais le fonds en est l’un des premiers bénéficiaires. Il dispose d’une vision claire et précise de la valeur créée dans sa participation, en distinguant ce que les projets avaient promis, ce qu’ils rapportent réellement et ce qui pourra être défendu au moment de la sortie. Il peut ainsi piloter sa participation par la valeur, et non plus seulement à travers le reporting financier. Lorsque le même cadre est installé dans plusieurs participations, le fonds peut aussi les comparer entre elles.
Qui intervient ?
Ludovic Browaeys, personnellement. Pas de cabinet, pas de junior.
La valeur de vos projets sera discutée. Mieux vaut qu’elle soit déjà prouvée.
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